La Reserva Federal de los Estados Unidos ha ajustado finalmente las expectativas de crecimiento y desempleo para lo mucho que resta de este 2008, meses que parecerán eternos para una administración que camina sobre la cuerda floja en materia económica.

Como era de esperarse, el ajuste de las expectativas fue sumamente desalentador para la economía estadounidense. Las previsiones de crecimiento del 1,8% al 2,5% que sostenía la FED, cayeron a un 1,3% al 2%. A la vez, el desempleo esperado no se mostró menos angustiante, convirtiendo el 4,8% al 4,9% en un 5,2% al 5,35%.

¿Cómo interpretamos estos indicadores? La economía de la principal potencia se está desacelerando, la política económica emprendida por el gobierno parece no tener los resultados planeados, ajustando a la baja las previsiones de crecimiento.

Para colmo, mientras que la desaceleración parece no activar sus frenos, el nivel de precios continúa creciendo. Ya hemos hablado en otra oportunidad, cuando analizábamos la decisión del Banco Central Europeo de no alterar las tasas de interés de referencia, de las limitaciones de la política monetaria en general y de la baja de las tasas de interés en particular.

En este caso, la FED no puede controlar a la vez la desaceleración y el crecimiento de los precios. Las herramientas que posee le impiden concentrarse en ambos problemas a un mismo tiempo. Cada acción que emprenda para atenuar el impacto de uno, incrementará los efectos del otro. En el corto plazo, la evolución del producto y la del nivel de precios son dos caras de una misma moneda.

Esto hace dudar a algunos analistas de la decisión que tome la FED el 18 de marzo, cuando se reúna nuevamente para evaluar las líneas de acción. Sin embargo, los mercados depositan todas sus expectativas en un nuevo recorte de las tasas de interés. Esto constituye un nuevo problema para la FED, puesto que una decisión de no intervención podría traer consigo una caída de los mercados financieros como la del lunes negro en el pasado mes.

Mientras que las expectativas crecen, las responsabilidades aumentan para un equipo de gobierno que no sabe satisfacer las necesidades de eficiencia, de velocidad de reacción y de ideas claras y concretas que los agentes de la economía no se cansan de reclamar.

Vía | CNN Money