Que los Bancos Centrales del mundo se encuentran preocupados por la situación fluctuante de los mercados financieros, las expectativas, los tipos de cambio y los movimientos comerciales, no es una novedad para nadie. Las grandes potencias se han encontrado en una difícil encrucijada al tener que optar por un mayor crecimiento con alta inflación o por una menor inflación con bajo crecimiento.

Las decisiones, como hemos visto, ya han sido tomadas. Mientras los Estados Unidos optaron por potenciar el crecimiento, o mejor dicho, frenar la desaceleración, la Unión Europea se inclinó por el control de la inflación en desmedro del crecimiento económico. No hay quien tenga razón o quien se encuentre equivocado. Las razones varían pues varía el contexto en que cada una de las potencias se encuentra inmersa.

Lo que hoy asusta al Banco Central Europeo son las consecuencias de esa decisión. Optar por mantener las tasas de interés cuando los Estados Unidos decidieron bajarlas genera un distanciamiento en cuanto al peso relativo de la moneda de cada una de las partes.

Como bien sabemos, el euro se ha fortalecido enormemente frente al dólar, llegando hoy a un tipo de cambio de 1,5339 dólares por euro. En economía, decir que una moneda es más fuerte que otra no es, en la mayor parte de los casos, una buena noticia para la economía local.

Un tipo de cambio elevado, es decir, cuando la moneda local puede comprar una mayor cantidad de moneda extranjera, genera una caída de la competitividad. Si suponemos que aumenta el tipo de cambio real permaneciendo todo lo demás incambiado, los precios de los productos exportados medidos en moneda local no variarán; sin embargo, medidos en moneda extranjera, esos mismos precios aumentarán en relación con el tipo de cambio. Por su parte, la producción extranjera en moneda extranjera no variará su precio, mientras que en moneda local, disminuirá su valor.

Las exportaciones caerán, pues los mercados extranjeros ya no se verán atraídos por los altos costos de nuestra mercadería; mientras que aumentarán las importaciones, pues el marcado local preferirá la producción extranjera por su menor precio en relación a la nacional.

A la vez, un tipo de cambio que varía de forma desordenada y volátil lleva a que exista incertidumbre en los mercados, desincentivando la compra y venta y afectando a la economía mundial.

Ese es el gran temor del Banco Central Europeo.

Más Infromación | CNN Expansión