Me parece interesante comenzar el artículo introduciéndonos en un tema del que suele escucharse hablar a los economistas pero que quizás no quede del todo claro conceptualmente. Me estoy refiriendo a la velocidad de circulación del dinero, es decir, a la cantidad de veces que en promedio, un billete cambia de mano para solventar una transacción, o mejor dicho, para convertirse en renta.

El dinero no se agota cada vez que realizamos un intercambio. Nadie es comprador o vendedor por naturaleza, pues el individuo que hoy encarna cada uno de esos roles, mañana le tocará ocupar el otro indefectiblemente. La cantidad de productos vendidos en una economía no sólo dependerán de la cantidad producida, de los precios y de la cantidad de dinero que circula, sino también, de la velocidad en la que lo hace.

Esa velocidad de circulación no es constante en el corto plazo. Depende en buena medida de las expectativas de los distintos agentes económicos que demandan y utilizan ese dinero, de la flexibilidad de los mercados financieros, de los hábitos de consumo, de las expectativas respecto a la inflación y de la confianza de los agentes respecto al desempeño de la economía.

Un boom de consumo lleva a un incremento de la velocidad de circulación. Los tiempos de bonanza al igual que las expectativas de que los precios en general tiendan a subir, generan una mayor propensión al consumo. Si la cantidad de dinero y los precios no varían en el corto plazo, será la velocidad con la que se mueve de mano en mano ese dinero la que lo haga para posibilitar la realización de cada una de esas transacciones.

Hoy, los mercados financieros están aterrados, los consumidores e inversores estadounidenses, asiáticos y europeos están perdiendo la confianza en el desempeño de la economía global. El consumo cae, la inversión se detiene y por más que los bancos centrales intentan inyectar liquidez a la economía, la desaceleración de la velocidad de circulación del dinero tiende a neutralizar el efecto reactivador.

En lo que respecta al euro, por ejemplo, su velocidad de circulación ha caído un 6% en el último año. Los bancos imponen cada vez más restricciones a la hora de conceder un préstamo y el consumo, al igual que la inversión, se ve gravemente afectado. La crisis financiera supone un reto para las economías, la desaceleración no sólo se ve en el producto. Son varios los síntomas que no auguran un final feliz.

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