A pocos días de haber analizado en detalle el alza de los precios internacionales del petróleo, me topo con un artículo publicado por el Prof. Javier Carrillo de la IE Business School con una interpretación complementaria que me interesa poner sobre la mesa.

De acuerdo a su interpretación, el problema de la creciente valuación del petróleo se explica básicamente por el lado de la demanda, un tema en el que me parece clave profundizar pero que, sin lugar a dudas, no logra explicar completamente el fenómeno alcista de los precios.

Carrillo divide a los países consumidores de petróleo en dos grandes grupos: los desarrollados y los emergentes. Los primeros, constituyen un mercado maduro, que responde al encarecimiento del barril de crudo con una disminución de la demanda; mientras que los segundos, en medio de un ferviente proceso de crecimiento y expansión económica, incrementan el nivel de consumo de crudo, aún frente a los altos precios que pueda llegar a alcanzar.

Los países industrializados atraviesan hoy en día un fuerte proceso de desaceleración en sus tasas de crecimiento. Sin embargo, esa caída del consumo no se ve acompañada por una baja de los precios, pues el aumento de la demanda por el lado de los países emergentes compensa con creces esa reducción.

El primer grupo, el de los países desarrollados, se identifica con los miembros de la OCDE, cuyas economías se han visto sacudidas por la creciente inestabilidad de los mercados financieros, expandida desde los Estados Unidos hacia el resto de las mayores potencias del globo.

El segundo, está compuesto principalmente por los gigantes asiáticos (China e India básicamente), algunos países latinoamericanos (como Brasil y México) y los países miembros de la OPEP, caracterizados por la aceleración de su crecimiento en los últimos años a raíz de las condiciones favorables para la exportación de sus productos.

El resultado es un precio internacional del barril de petróleo que día a día bate un nuevo récord y hoy, alcanza ya los US$ 126,20 en su variante West Texas Intermediate y los US$ 125,68 el petróleo Brent. Comparado en términos reales (es decir, desestimando el efecto de la inflación) es posible decir que el petróleo ha alcanzado el mayor valor en su historia.

Aún así, muchos analistas esperan nuevos aumentos. Por desgracia, precios en el entorno de los 150 y 200 dólares no parecen constituirse como el escenario menos probable.

Vía | Economy Weblog